高端高颜值另眼相看电动剃须刀飞科半年

申京大调/文

8月15日晚间,飞科电器(.SH)发布年半年度业绩报告。

报告期内,公司实现营业收入22.亿元,,比上年同期的17.51亿元增长30.18%;归属于上市公司股东的净利润4.亿元,比上年同期的3.亿元增长45.23%;经营活动产生的现金流量净额3.亿元,比上年同期的2.亿元增长86.46%;加权平均净资产收益率14.26%,,比上年同期的10.76%增加3.50个百分点;基本每股收益1.05元,比上年同期0.72元,增长45.83%。

后来居上打拼出来的领跑者

飞科电器创建于年，年公司管理总部由浙江温州迁至上海，年11月13日正式更名为上海飞科电器股份有限公司，年4月登陆上交所上市,年11月更名为上海飞科个人护理电器有限公司。

靠打拼成长为国内个护电器行业领导品牌的飞科电器，早年间，为打破飞利浦、松下、博朗等国际巨头在电动剃须刀领域的寡头垄断局面，以差异化的产品定价策略，深入拓展大众市场，抓住个护小电器扩张的红利期而获得大发展。

-年,飞科电动剃须刀的市场份额从15.6%上升至39.5%，电吹风市场份额从10.54%上升至33.56%，超过飞利浦成为零售市场排名第一的国货品牌。

公司年报数据披露，年，飞科和飞利浦占据了50%左右的个护电器市场销售额份额，形成在中国内销市场双寡头竞争的行业格局。

据公告披露，飞科公司年电动剃须刀销量约万台，占公司收入的7成，占国内整体零售份额约44.4%。

业绩逆势大增领跑细分行业市场

飞科这份半年度业绩报告，仅从大增的收入、利润来看，靓丽度超出业界预期---其所处行业整体下滑,飞科却逆势大增，领跑了行业市场。

个护小家电在这疫情三年,一年一个样,年高速增长，年存量升级，年增速“齐下台阶”。

奥维云网线上推总数据显示,今年上半年个护小家电三个品类电吹风、电动牙刷、电动剃须刀零售额85.9亿元，同比下降11.5%;零售量万台，同比下降13.9%。其中，电吹风零售额25.7亿元，同比下降3.7%;电动牙刷零售额26.7亿元，同比下降21.6%;电动剃须刀零售额33.5亿元，同比下降7.9%。

预计全年线上个护小家电（电吹风、电动牙刷、电动剃须刀）三个品类零售额约.7亿元，同比降低9.5%。

飞科有“两把刷子”

飞科在奔跑，飞科为什么?

细察,该公司有“专特精新”的小巨人特征,业绩突出，在情理之中。

高速增长、盈利的背后,是其独特的“核势”。

以技术研发、品牌运营、销售管理为核心竞争力,飞科紧攥“两把刷子”——研发和技术紧握在自手,简单加工生产延伸外包，双品牌营销年轻化高端化。

得益于独特的生产模式。飞科实行产业链专业化分工，自主生产的产品主要为技术新品及高端产品,一般生产转由外包厂家。今年上半年，公司产品外包生产数量占总产量的比例为48.76%。不仅仅生产加工外包，飞科电器的主要原材料和核心零部件采购业务,均由公司集中采购。

因此，凭借规模效应，飞科电器与上游原材料供应商的议价能力得以增强，成本得到有效控制。年，飞科电器主营业务毛利率46.92%，同比提升5.73个百分点。其中，个护电器产品毛利率48.13%，同比提升5.84个百分点。

得益于手握核心技术。飞科掌握电动剃须刀的核心技术,在个护电器领域掌握全身水洗、全方位浮动剃须、弧面刀网、“S”型捕须、智能感应剃须等电动剃须刀行业先进技术，专注于提升研发设计，重在对每款产品建立起技术标准、管理标准、工时标准。

报告期内，公司坚定贯彻以技术创新和高颜值设计实现产品高端化，通过按科技、经典、潮流、复古四大方向产品研发创新，推动产品智能化、时尚化、年轻化升级，研发出包括剃须刀等新品14款上市，新申请专利88项，获得授权专利57项，期末共拥有授权专利项，较上年期末增加91项。

得益于产品中高端化。自年起,飞科重点布局中高价位段电动剃须刀产品，推出定价元的FS智能感应剃须刀;年,集中推出了FS、FS（“小星球”）、FS（“小飞碟”）三款--元价位，定价元的FS中高端价位新品，进一步完善电动剃须刀产品的价格矩阵。年,飞科中高端剃须刀新品销售占比20.32%，剃须刀产品销售均价较年提升25.23%。

产品销售结构发生显著变化后，特别是中高端剃须刀新品销售占比迅速提升，推动飞科电器毛利率走高,“品效合一”推动收入高增长,业绩向好。飞科着力打造的智能感应剃须刀、便携式“太空小飞碟剃须刀”等差异化新品热销，实现价值提升效应。久谦数据显示，年飞科在天猫+京东渠道，电动剃须刀销售均价同比分别增加30%、增加48%。

据公告，飞科电器年一季度毛利率为54.07%，同比增加9.92%：净利润率为21.12%，同比增加4.21%。

一些细微的走向值得注意

飞科电器半年度业绩报告可圈可点，但一些细微的走向变化也值得注意，有待进一步观察。

据公告的财务报表相关科目变动分析表,报告期内,主营业务收入增长30.18%,营业成本也增长11.19%:销售费用增长66.67%,管理费用增长23.33%；另一方面,研发费用，相比年投入.35万元，减少16.77%。

转型时期，市场布局、营销投入带来运营成本高企可以理解，但研发投入减少，值得进一步注意、观察。

个护小家电虽属于朝阳产业，但进入门槛较低，近些年赛道上不断涌入新品牌，而另一方面，电动剃须刀、电吹风、电动牙刷等内需总量增长乏力，行业竞争环境恶化，走向惨烈。技术不精进,则产业和市场少利器。市场不断提出更多更大更难的课题,是对业内领跑者、参与者进步提出的新挑战。

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